截至4月8日，综合22家A股上市银行披露的2025年年报来看，大部分银行的净息差同比降幅明显收窄，有一些银行的净息差同比持平甚至逆势上升。净息差是反映银行盈利能力的关键指标，近年来，受贷款市场报价利率（LPR）调整、贷款重定价、资产收益率下降等因素影响，银行净息差持续收窄，导致银行业绩承压，直至去年四季度末传出企稳信号。
就近期多家银行的管理层在业绩发布会上的表态来看，净息差仍有下行压力，但已边际企稳。“短期内净息差下行趋势尚未改变，但推动改善的有利因素在持续累积，边际企稳的态势有望延续。”工商银行副行长姚明德在2025年度业绩发布会上表示，预计今年工行净息差大概率呈现“L形”走势，降幅较2025年进一步收敛。
净息差边际企稳
截至4月8日，已披露2025年年报的22家A股上市银行中，净息差降幅区间集中在0.01至0.23个百分点，尽管仍在下行，但降幅较往年有所收窄。
报告期内，在六大国有行中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行净息差降幅均较2024年有所收窄。部分股份制银行的净息差降幅也有所收敛。例如：招商银行以1.87%的净息差居已披露年报上市银行首位，同比下降0.11个百分点，较2024年的降幅收窄0.06个百分点；平安银行和浙商银行为1.78%和1.6%，同比分别下降0.09和0.11个百分点，降幅分别较2024年大幅收窄0.42和0.19个百分点。
还有部分银行的净息差持平，甚至逆势上升。例如，报告期内，民生银行和浦发银行净息差同比分别微升、持平。再如，区域性银行——重庆银行，2025年末净息差1.39%，同比上升0.04个百分点，是已披露年报的上市银行中增幅最高的一家，带动其净利息收入大增超过20%。瑞丰银行2025年末净息差为1.5%，较三季度末提升0.01个百分点，已回升至2024年末水平。
金融监管总局数据亦表明净息差边际企稳。截至2025年四季度末，商业银行平均净息差为1.42%，已连续三个季度保持不变。全年净息差较2024年下降10个基点。
负债端“降成本”显效
对于依赖净利息收入的银行而言，净息差直接影响营收。净息差边际改善，是负债端、资产端、政策端多重因素共振的结果。
以建设银行为例，截至2025年末，该行净息差为1.34%，同比下降0.17个百分点，降幅较2024年末收窄0.02个百分点。该行高管将净息差降幅收窄归因于三方面：一是存量贷款重定价逐渐完成，贷款收益率下行压力减轻；二是高付息率的定期存款集中到期，一般性存款的付息率大幅下降，在一定程度上抵冲和减缓了贷款收益率下降对息差的影响；三是主动优化资产负债结构，压降高付息存款、拓展低付息同业存款。
负债成本的下行对净息差企稳功不可没。自2023年来，存款挂牌利率已数轮下调，尤其经过去年一轮集体下调后，1年期存款利率跌破1%，活期存款利率仅0.05% ，大大减轻了银行的付息成本。
广发证券银行业首席分析师倪军在研报中表示，银行加强负债端成本管控，叠加多次下调存款挂牌利率积累效应显现，负债成本改善支撑年内净息差降幅逐季收敛。
与负债端“降成本”同步推进的，是资产端“优结构”的主动作为。多家银行通过压降低收益资产占比、提升高收益资产占比，从另一侧稳住息差。浦发银行行长谢伟在业绩发布会上称，该行加强对重点赛道、重点区域、重点行业和重点产品的资源保障，加大信贷投放力度，优化投放节奏，压降票据等低效资产，提高资产整体收益水平。
政策层面的引导也在显效。邮储银行行长芦苇在业绩发布会上表示，中国人民银行、金融监管总局的各项措施同时发力，对稳定息差起到积极作用。
或在今年一季度筑底
净息差边际企稳释放了积极信号，但当前净息差水平仍处于历史低位，银行面临的盈利压力并未得到根本缓解。
不过，积极因素正在持续累积。姚明德表示，2025年5月LPR调整带来的重定价影响大部分已体现。他判断2026年工行利息净收入有望同比转正、迎来拐点。
倪军表示，行业净息差或至底部区间，主营业务压力大幅释放。预计在今年一季度贷款集中重定价的背景下，净息差仍有下行压力，但降幅同比将继续收窄，后续随着高息存款逐步到期重定价，负债成本持续改善有望驱动行业净息差企稳回升。行业净息差或在一季度筑底，后续逐季企稳回升。
对于下一步稳净息差的思路，农业银行行长王志恒在业绩发布会上提到三个措施：一是巩固利息净收入的增速转正，加强量价协同管理，努力推动利息净收入正增长；二是积极拓展非息收入的增长空间；三是管控好风险和成本，持续抓好重点领域的信用风险防控，严控逾期和新发生的不良，着力稳住资产质量，努力减少风险成本的消耗。
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