成立11年、累计亏损超千亿,蔚来终于在2025年第四季度实现单季度盈利——净利润2.83亿元。
这一突破并非依赖补贴或资产出售,而是来自主业的真实改善:Q4整车毛利率从上年同期13.1%跃升至18.1%,产品结构升级与供应链降本共同驱动;与此同时,研发及销售费用大幅压缩,Q4研发支出同比腰斩44%。
另外,2025年全年蔚来交付32.6万辆电动车,同比增长近五成,三大品牌均创季度历史纪录。但全年净亏损仍达149亿元,蔚来的故事,才刚刚翻篇。
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